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Spanish RMBS Index Report Q2 2009—Spanish RMBS Arrears Showed Some Stabilization In Q2, Although Still Early To Talk About A Recovery In Overall Performance Nov 09 Product Image

Spanish RMBS Index Report Q2 2009—Spanish RMBS Arrears Showed Some Stabilization In Q2, Although Still Early To Talk About A Recovery In Overall Performance Nov 09

  • ID: 1711604
  • November 2009
  • Region: Spain
  • Standard & Poors

FEATURED COMPANIES

  • AyT Kutxa Hipotecario II
  • castellana finance. ltd.
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Abstract
Our assessment of Spanish residential mortgage-backed securities (RMBS) arrears showed signs of stabilization in Q2. Nevertheless, due to some prevalent conservative features in the structures of the transactions, we expect some defaults in junior notes in the near future due to missed timely interest payments. Affordability measures have improved due to low interest rates, but the ongoing recession and high unemployment rates make recovery a distant prospect for the Spanish mortgage market. For performance reasons, some 'AAA' rated tranches remain on CreditWatch negative. We lowered to 'D' the ratings on some non-asset-backed bonds issued to fund cash reserves, because the issuer failed to meet interest payments. In Q2, Standard & Poor's Ratings Services' total delinquencies index for Spanish RMBS marginally...

Standard and Poors RatingsXpress Credit Research provides in-depth coverage of international corporates, financial institutions, insurance companies, utilities, sovereigns and structured finance programs. RatingsXpress Credit Research lets users determine the credit rating of holdings and identify key factors underlying an issuer's creditworthiness, distinguishes the different risk exposures for new and existing deals, and provides an understanding of how their analysts interpret key regulatory, political and environmental events and their economic impact.

Research Type: Commentary
Criteria articles describe the thought process and methodology Standard & Poor's analysts use in determining ratings. These commentary pieces discuss both the quantitative (economic and financial) and qualitative (business analysis and caliber of management) aspects of the analysis, as well as legal issues.

- Bankinter 3 Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 7
- Fondo de Titulizacion de Activos, Hipotebansa X
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 8
- Bankinter 4 Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- AyT 11 Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Fondo de Titulizacion de Activos, Hipotebansa 11
- Bankinter 5 Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Bancaja 5 Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario II Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 9
- Bankinter 6 Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA Ibercaja 1 Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario III Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Cedulas TDA 2, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Cedulas Cajas V, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bancaja 6 Fondo de Titulizacion de Activos
- IM Cedulas 1 Grupo Banco Popular, Fondo de Titulizacion de Activos
- Cedulas TDA 3, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bankinter 8 Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Cedulas Cajas VI, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario IV Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Fondo de Titulizacion Hipotecaria UCI 10
- Hipocat 7, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos Santander Hipotecario 1
- IM PASTOR 2, Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- GC SABADELL 1, Fondo de Titulizacion Hipotecario
- Bancaja 7 Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 11
- AyT Cedulas Cajas VIII, Fondo de Titulizacion de Activos
- IM Cedulas 3, Fondo de Titulizacion de Activos
- Cedulas TDA 5, Fondo de Titulizacion de Activos
- IM Cedulas 4, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Cedulas Cajas IX, Fondo de Titulizacion de Activos
- Hipocat 8, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA Cajamar 2, Fondo de Titulizacion de Activos
- Cedulas TDA 6, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion Hipotecaria UCI 12
- BBVA Hipotecario 3, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario VI Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Cedulas TDA 7, Fondo de Titulizacion de Activos
- IM PASTOR 3, Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- IM Cedulas 5, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bankinter 10, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Cedulas Cajas X, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA Ibercaja 2 Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 14
- AyT Genova Hipotecario VII Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Hipocat 9, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bankinter 11 Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- Intermoney Master Cedulas, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Caja Murcia Hipotecario I, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Cedulas Cajas Global, Fondo de Titulizacion de Activos
- Programa Cedulas TDA, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 15
- TDA Ibercaja 3 Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Kutxa Hipotecario I, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario VIII Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- IM PASTOR 4, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos Santander Hipotecario 2
- Hipocat 10, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Hipotecario Mixto V, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA Ibercaja 4 Fondo de Titulizacion de Activos
- CAIXA PENEDES 1 TDA Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 16
- TDA CAM 7, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Caja Murcia Hipotecario II Fondo de Titulizacion de Activos
- MADRID RMBS I, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bankinter 13, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario IX Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- MADRID RMBS II, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bancaja 10, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Kutxa Hipotecario II
- Hipocat 11, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA CAM 8, Fondo de Titulizacion de Activos
- BBVA RMBS 2, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos Santander Hipotecario 3
- Cedulas Grupo Banco Popular 3, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 17
- TDA Ibercaja 5, Fondo de Titulizacion de Activos
- castellana finance. ltd.
- GC Pastor Hipotecario 5, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT CajaGranada Hipotecario I Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA CAM 9, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario X Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- MADRID RMBS III, Fondo de Titulizacion de Activos
- Bancaja 11, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos, Programa Independiente de Titulizacion de Cedulas Hipotecarias
- CAIXA PENEDES 2 TDA, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA CAM 10, Fondo de Titulizacion de Activos
- AyT Genova Hipotecario XI Fondo de Titulizacion Hipotecaria
- MADRID RMBS IV, Fondo de Titulizacion de Activos
- Fondo de Titulizacion de Activos UCI 18
- BBVA RMBS 5, Fondo de Titulizacion de Activos
- IM Sabadell RMBS 2, Fondo de Titulizacion de Activos
- MADRID ICO-FTVPO I, Fondo de Titulizacion de Activos
- MADRID RESIDENCIAL I, Fondo de Titulizacion de Activos
- SOL-LION, Fondo de Titulizacion de Activos
- TDA IBERCAJA ICO-FTVPO, Fondo de Titulizacion Hipotecaria

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