Latin American Corporates Should Maintain Their Credit Quality Despite A Sluggish U.S. Economy And Europe?s Debt Woes—For Now Aug 11

Standard & Poors, August 2011

Abstract
The impact of a weak U.S. economic recovery and the recent sovereign downgrade, along with Europe's debt woes, are unlikely to derail Latin American corporate issuers' credit quality in the short term. Standard & Poor's Ratings Services believes that because many issuers in the region enjoy stronger and more liquid balance sheets than they had during the 2008 credit crisis, they are relatively better positioned to withstand the U.S. economic slowdown. However, because Latin American economies' ability to expand on their own is somewhat limited, prolonged economic malaise in the U.S.and its effect worldwidewould strain these issuers' performance down the road. Furthermore, while contagion from European debt troubles hasn't yet touched the region, a deepening crisis could squeeze revenue growth...

Standard and Poors RatingsXpress Credit Research provides in-depth coverage of international corporates, financial institutions, insurance companies, utilities, sovereigns and structured finance programs. RatingsXpress Credit Research lets users determine the credit rating of holdings and identify key factors underlying an issuer's creditworthiness, distinguishes the different risk exposures for new and existing deals, and provides an understanding of how their analysts interpret key regulatory, political and environmental events and their economic impact.

Research Type: Commentary
Criteria articles describe the thought process and methodology Standard & Poor's analysts use in determining ratings. These commentary pieces discuss both the quantitative (economic and financial) and qualitative (business analysis and caliber of management) aspects of the analysis, as well as legal issues.

- Kimberly-Clark de Mexico S.A.B. de C.V.
- ALCOA Aluminio S.A.
- Petroleo Brasileiro S.A. - Petrobras
- Sea Containers Ltd.
- Noble Corp.
- ABB International Finance Ltd.
- Petroleos de Venezuela S.A.
- Empresa Nacional de Electricidad S.A. Chile
- CEMEX S.A.B. de C.V.
- Singer Co. N.V. (The)
- Comision Federal De Electricidad
- Telefonica Chile S.A.
- Grupo TMM, S. A. B.
- Controladora Mabe, S.A. de C.V.
- CEMEX Mexico S.A. de C.V.
- Empresas ICA S.A.B. de C.V.
- Endesa Chile Overseas Co.
- Ecopetrol S.A.
- YPF S.A.
- AES Gener S.A.
- Grupo Televisa S.A.B.
- Empresas Copec S.A.
- Celulosa Arauco y Constitucion S.A.
- Minera Mexico S.A. de C.V.
- Telefonica de Argentina S.A.
- Pan American Energy LLC
- Enersis S.A.
- Grupo Tribasa, S.A. de C.V.
- Metrogas S.A.
- Embotelladora Andina S.A.
- Petroleos Mexicanos
- Empresa Distribuidora Sur S.A. (EDESUR)
- Telecom Argentina S.A.
- Chilectra S.A.
- Transportadora de Gas del Norte S.A. (TGN)
- E-CL S.A.
- Bunge Alimentos S.A.
- Panamerican Beverages, Inc.
- Empresa Electrica Guacolda S.A.
- Transportadora de Gas del Sur S.A. (TGS)
- Grupo Elektra S.A. de C.V.
- Ispat Mexicana S.A. de C.V.
- Net Servicos de Comunicacao S.A.
- Compania Cervecerias Unidas S.A. (CCU)
- Sky Brasil Servicos Ltda.
- Impsat Fiber Networks Inc.
- TV Filme Inc.
- Globo Comunicacao e Participacoes S.A.
- TV Globo Ltda.
- Multicanal S.A.
- Petrobras Argentina S.A.
- Acindar Industria Argentina de Aceros S.A.
- Tricom S.A.
- TV Azteca S.A. de C.V.
- Companhia Siderurgica Nacional
- Pepsi-Gemex, S.A. de C.V.
- RBS TV Comunicacoes S.A.e Empresas Combinadas
- Altos Hornos de Mexico, S.A. de C.V.
- Copamex S.A. de C.V.
- Industrias Penoles S.A.B. de C.V.
- Vitro S.A.B. de C.V.
- CLISA-Compania Latinoamericana de Infraestructura & Servicios S.A.
- Industrias Metalurgicas Pescarmona S.A.I.C.y.F.
- Kansas City Southern de Mexico S.A. de C.V.
- Southern Copper Corp.
- Azteca Holdings S.A. de C.V.
- Eletrobras-Centrais Eletricas Brasileiras S.A.
- Oil Investment (Barbados) Ltd.
- Trikem S.A.
- Espirito Santo Centrais Eletricas S.A.
- Autopistas Del Sol S.A.
- Molinos Rio de la Plata S.A.
- Bunge Ltd.
- MRS Logistica S.A.
- Hylsa S.A. de C.V.
- Xignux S.A. de C.V.
- Compania Internacional de Telecomunicaciones S.A.
- Mendoza (Province of)
- Central European Media Enterprises Ltd.
- Inversora Electrica de Buenos Aires S.A.
- Bufete Industrial S.A.
- Ternium Mexico S.A. de C.V.
- Localiza Rent a Car S.A.
- Empresa Distribuidora Y Comercializadora Norte S.A.
- GRUMA S.A.B. de C.V.
- CAPEX S.A.
- Corporacion Nacional del Cobre de Chile
- Companhia de Saneamento Basico do Estado de Sao Paulo
- Compania de Transporte de Energia Electrica en Alta Tension TRANSENER S.A.
- Satelites Mexicanos S.A. de C.V.
- Disco S.A.
- Aracruz Celulose S.A.
- Ampla Energia e Servicos S.A
- Ultrapetrol (Bahamas) Ltd.
- Mastellone Hermanos S.A.
- BCP S.A.
- Grupo KUO S.A.B. de C.V.
- Texaco Brasil S.A. Produtos De Petroleo
- Usinas Siderurgicas de Minas Gerais S.A.
- CableVision S.A.
- Cellco Finance N.V.
- ICO Global Communications (Holdings) Ltd.
- Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia
- Celumovil, S.A.
- Rio Grande Energia S.A.
- Consorcio ARA S.A.B de C.V.
- Grupo Carso, S. A. B. de C. V.
- Silicatos Especiales S.A. de C.V.
- Grupo Mexico S.A.B. de C.V.
- Artes Graficas Unidas S.A. de C.V.
- Sanborn Hermanos S.A.
- Veco S.A. de C.V.
- Telefonos de Mexico S.A.B. de C.V.
- Grupo La Moderna S.A. de C.V.
- Loma Negra C.I.A.S.A.
- Tecpetrol S.A.
- Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A.
- Global Crossing Ltd.
- Global Crossing Holdings Ltd.
- Globalstar Telecommunications Ltd.
- Coca Cola Embonor S.A.
- Alestra S. de R.L. de C.V.
- Atanor S.C.A.
- Administracion Nacional de Combustibles Alcohol y Portland
- Corporacion Interamericana de Entretenimiento S.A.B. de C.V.
- Pan American Energy LLC Sucursal Argentina
- SANLUIS Corporación S.A. de C.V.
- Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A.
- Gerdau S.A.
- Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de Sao Paulo S.A.
- FLAG Telecom Holdings Ltd.
- Compania de Television del Atlantico S.A.
- Television Federal S.A. TELEFE
- Grupo Sanborns S.A. de C.V.
- Companhia Energetica do Rio Grande do Norte
- REXAM BEVERAGE CAN SOUTH AMERICA S.A. (BBCSA)
- Oi S.A.
- Corporacion Durango, S. A. B. de C. V.
- Almacenadora Mercader S.A. de C.V.
- CPFL Energia S.A.
- Brasil Telecom Participacoes S.A
- Sistema Descentralizado de Agua Potable y Alcantarillado del Municipio de Gomez Palacio
- Energisa Sergipe-Distribuidora de Energia S.A.
- Companhia Forca e Luz Cataguazes-Leopoldina
- Desarrolladora Homex S.A.B. de C.V.
- Envases Universales de Mexico S.A.P.I. de C.V.
- CCR S.A.
- Compania General de Electricidad S.A.
- Vale S.A.
- TIM Sul S.A
- TIM Nordeste Telecomunicacoes S.A.
- Autopista Tijuana Mexicali S.A. de C.V.
- America Latina Logistica S.A.
- CESP-Companhia Energetica de Sao Paulo
- Transelec S.A.
- Gafisa S.A.
- CP Cimento e Participacoes S.A.
- Solvay Indupa S.A.I.C.
- AmBev - Companhia de Bebidas das Americas
- Companhia Paulista de Forca e Luz
- Grupo Embotelladoras Unidas S.A. de C.V.
- Tele Norte Leste Participacoes S.A.
- Arcor S.A.I.C.
- America Movil S.A.B. de C.V.
- Jardine Strategic Holdings Ltd.
- Telecom Personal S.A.
- Grupo Casa Saba, S.A.de C.V.
- Grupo Famsa S.A.B. de C.V.
- Panamco Mexico, S.A. de C.V.
- Elektro Eletricidade e Servicos S.A.
- Sistema de Agua Potable y Alcantarillado de Leon Guanajuato (SAPAL)
- Grupo Cementos de Chihuahua S.A.B. de C.V.
- Compania de Alumbrado Electrico de San Salvador, S.A. de C.V.
- Empresa Electrica de Oriente, S.A. de C.V.
- Distribuidora Electrica de Usulutan, S.A. de C.V.
- Unifin Financiera, S.A.P.I. de C.V. SOFOM, E.N.R.
- Construtora Norberto Odebrecht S.A.
- Tractebel Energia S.A.
- Cooper Industries Ltd.
- America Telecom S.A.B. de C.V.
- Comision Estatal de Aguas de Queretaro (CEAQ)
- Chrysler Mexico Holding, S. de R. L. de C. V.
- El Puerto de Liverpool S.A. B. de C.V.
- Companhia Brasileira de Distribuicao
- Fibra Dupont Sudamerica S.A.
- Grupo Posadas S.A.B. de C.V.
- Coppel S. A. de C. V.
- Nacional Monte de Piedad I.A.P.
- Energisa Paraiba-Distribuidora de Energia S.A.
- Distribuidora Comercial Jafra, S.A. de C.V.
- TK Aluminum Ltd.
- Sare Holding S. A. B. de C. V.
- Sistema Intermunicipal para los Servicios de Agua Potable y Alcantarillado
- Grupo Gepp S.A.P.I. de C. V.
- Organismo de Agua Potable, Alcantarillado y Saneamiento de Tlalnepantla (OPDM)
- Vivo S.A.
- ARCA Continental S.A.B. de C.V.
- Axtel S.A.B. de C.V.
- Telemig Celular S.A.
- Amazonia Celular S.A.
- TNK-BP Ltd.
- Ferrocarril Mexicano, S.A. de C.V.
- Orthofix International N.V.
- Ship Finance International Ltd.
- Grupo Industrial Saltillo S.A.B. de C.V.
- Herbalife Ltd.
- Vitro Envases Norteamerica, S.A. de C.V.
- Impulsora Azucarera del Noreste, S.A. de C.V. (ZUCARMEX)
- Cablemas, S.A. de C.V.
- Companhia Energetica de Pernambuco (CELPE)
- Grupo Centek, S.A. de C.V.
- Fomento Economico Mexicano S. A. B. de C. V.
- Inmobiliaria Ruba S.A. de C.V.
- Fibria Celulose S.A.
- AES CHIVOR & CIA S.C.A. E.S.P.
- Neoenergia S.A.
- Lojas Colombo S.A.
- Mandra Forestry Finance Ltd.
- Maxcom Telecomunicaciones S.A.B. de C.V.
- Corporacion Interamericana de Entretenimiento, S. A. B. de C. V. y Subsidiarias
- The National Gas Co. of Trinidad & Tobago Ltd.
- Air Jamaica Ltd.
- Bracol Holding Ltda.
- Acos Villares S.A.
- PACCAR Mexico S.A. de C.V.
- Docuformas S.A.P.I. de C.V.
- Fertibras S.A.
- National Steel S.A.
- Weatherford International Ltd.
- Telemar Norte Leste S.A.
- Transtel Intermedia, S.A.
- Libramiento de Matehuala
- Vivax S.A.
- Compania de Petroleos de Chile COPEC S.A.
- Embraer S.A.
- Formica Bermuda Holdings Ltd.
- Gol Linhas Aereas Inteligentes S.A.
- Bandeirante Energia S.A.
- Siderurgica del Turbio S.A.
- Empresa Energetica de Mato Grosso do Sul S.A.
- Diagnosticos da America S.A.
- Rapsod Trade Ltd.
- Electricidad Argentina S.A.
- Mexichem S.A.B. de C.V.
- VTR GlobalCom S.A.
- Autoban - Concessionaria do Sistema Anhanguera Bandeirantes S.A.
- SVP Holdings Ltd.
- Imcopa Importacao Exportacao E Industria De Oleos S.A.
- CAP S.A.
- Empresa Generadora de Electricidad Itabo S. A.
- Marfrig Alimentos S.A.
- Companhia Brasiliana de Energia
- Andrade Gutierrez Participacoes S.A.
- Minerva S.A.
- Isa Capital do Brasil S.A.
- Even Construtora e Incorporadora S.A.
- Cerveceria Nacional Dominicana S.A.
- AEI
- Oceanografia S.A. de C.V.
- TE Connectivity Ltd.
- Companhia de Energia Eletrica do Estado do Tocantins
- Axon Financial Funding Ltd.
- J. Macedo S.A.
- Hidroelectrica Piedra del Aguila S.A.
- Alto Parana S.A.
- Brand Development Inc.
- PDG Realty S.A. Empreendimentos E Participacoes
- Transportadora de Gas Internacional S. A. E.S.P.
- Grupo Collado S. A. de C. V.
- Companhia Providencia Industria e Comercio
- Santher-Fabrica de Papel Santa Therezinha S.A.
- Tecnisa S.A.
- Duke Energy International Geracao Paranapanema S.A.
- Empresa de Energia de Bogota S. A. E. S. P.
- Grupo M Holding S.A.
- Panama Canal Railway Co.
- Molibdenos y Metales S.A.
- FEMSA Comercio, S. A. de C. V.
- Organismo de Carreteras de Cuota Puebla
- Seven Seas Cruises S de R.L.
- Magnesita Refratarios S.A.
- Cosan Ltd.
- Brisa Locadora Ltda.
- Camil Alimentos S.A.
- MRV Engenharia e Participacoes S.A.
- Ingersoll-Rand Global Holding Co. Ltd.
- Daimler Mexico S.A. de C.V.
- Borets International Ltd.
- Telmex Internacional S.A.B. de C.V.
- Odebrecht S.A.
- Bacardi Ltd.
- TESC - Terminal Santa Catarina S.A.
- Companhia Energetica de Minas Gerais S.A.
- INVAP S.E.
- Biogenesis Bago S.A.
- Ingersoll-Rand International Holding Ltd.
- Cosan Combustiveis e Lubrificantes S.A.
- Cemig Distribuicao S.A.
- Cemig Geracao e Transmissao S.A.
- Columbus International Inc.
- Colbun S.A.
- Vanguarda Participacoes S.A.
- Aeropuertos Argentina 2000 S.A.
- Natura Cosmeticos S.A.
- MGI SUPPLY LTD
- Metro Country Club, S.A. and Subsidiaries
- Hypermarcas S.A.
- Grupo Fertinal S.A. de C.V.
- Suzano Papel e Celulose S.A.
- Texhong Textile Group Ltd.
- Telefonica Moviles Chile S.A.
- AES ANDRES DOMINICANA
- ITABO DOMINICANA
- Emgesa S.A. E.S.P.
- Golden Americas Ltd.
- Grupo ACP Inversiones y Desarrollo
- OGX Petroleo e Gas Participacoes S.A.
- Cimento Tupi S.A.
- Landsteiner Scientific S.A. de C.V.
- Compania Sud Americana de Vapores
- Empresas CMPC S.A.
- Empresas Iansa S.A.
- Empresa Nacional del Petroleo
- NTL Triangle Ltd.
- Bavaria, S.A.
- Grupo Bimbo S.A.B. de C.V.
- Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.
- Sadia S.A.
- Coca-Cola Femsa S.A.B. de C.V.
- Compania Anonima Nacional Telefonos de Venezuela
- Innova S. de R.L. de C.V.
- Votorantim Participacoes S.A.
- C.A. La Electricidad De Caracas
- Interconexion Electrica S.A. E.S.P. (ISA)
- Rossi Residencial S.A.
- Controladora Comercial Mexicana, S. A. B. de C. V.
- Empresa Generadora de Electricidad Haina S. A.
- Desc Automotriz, S.A. de C.V.
- Northern Offshore Ltd.
- Industrias Innopack, S.A. de C.V.
- Corporacion GEO S.A.B. de C.V.
- Urbi Desarrollos Urbanos S.A.B.de C.V.
- Sociedad Comercial del Plata S.A.
- Klabin S.A.
- Compania De Inversiones de Energia S.A.
- Grupo Iusacell S.A. de C.V.
- Minera Escondida Ltda.
- Urbanizadora del Bajio S.A. de C.V.
- Ally Credit S.A. de C.V. SOFOM, E.N.R.
- Energisa S.A.
- Controladora Milano S.A. de C.V.
- Vicunha Textil S.A.
- Petroleum Co of Trinidad & Tobago Ltd
- AES Sul Distribuidora Gaucha de Energia S.A.
- Braskem S.A.
- Socotherm Americas S.A.
- Sistema Municipal de Aguas y Saneamento de Torreon
- Tenedora Nemak S.A. de C.V.
- Grupo Herdez S.A.B. de C.V.
- Sigma Alimentos S.A. de C.V.
- FEMSA Cerveza, S.A. de C.V.
- El Universal Compania Periodistica Nacional S.A. de C.V.
- ABN AMRO Sucursal Argentina
- Universidad de las Americas, Puebla
- Grupo Viz S.A. de C.V.
- Petroquimica Uniao S.A.
- Empresa Electrica de Guatemala S.A.
- Camargo Correa S.A.
- Ultrapar Participacoes S.A.
- Companhia Piratininga de Forca e Luz
- Centrais Eletricas Matogrossenses S.A.
- Centrais Eletricas do Para S.A.
- JBS S.A.
- Cosan S.A. Industria e Comercio
- Comision Estatal de Agua Y Saneamiento
- Grupo Senda Autotransporte, S.A. de C.V.
- TAM S.A.
- Lupatech S.A.
- Grupo Papelero Scribe S. A. de C. V.
- AES Panama S. A.
- Vetra Finance Corp.
- Energy XXI (Bermuda) Ltd.
- Petropack S.A.
- Klabin Segall S.A.
- BRF S.A.
- Enel Fortuna S.A.
- Anhanguera Educacional Participacoes S.A.
- Companhia Energetica do Ceara - Coelce
- Ceagro Agricola
- Virgolino de Oliveira S.A. - Acucar e Alcool

Customers who bought this item also bought

• Aerospace and Defense Industry - Global Strategic Business Report
• eLEARNING - Global Strategic Business Report
• Charter Schools - Global Outlook
• Sports and Fitness Nutrition - Global Strategic Business Report
• Commercial And Military Flight Simulation - Global Strategic Business Report
• North America – Smart Weapons Markets and Technologies Outlook – 2013-2020
• Education Services - Global Strategic Business Report
• Aerospace and Defense Industry - Global Outlook
• Aerospace and Defence Industry - Global Strategic Business Report
• The Worldwide Industry & Market Opportunities and forecasts to 2014 for Microwaves Global Military & Space-Related Systems